出處：中國聯(lián)合商報
近日，國內(nèi)首家由傳統(tǒng)媒體發(fā)展為新媒體的公司——鳳凰新媒體成功登陸紐交所，上市融資1.4億美元。首日開盤價為11.1美元，略高于開盤前公布的11美元發(fā)行價，隨后股價一路上漲，截止5月31日，鳳凰新媒體報價11.51美元，高于開盤價。據(jù)悉，這是今年5月份繼人人、網(wǎng)秦、世紀(jì)佳緣之后第四家赴美上市的中國互聯(lián)網(wǎng)公司。此外，土豆網(wǎng)、淘米網(wǎng)、迅雷等網(wǎng)站也有望在近期上市。華爾街由此迎來“史上最密集的中國互聯(lián)網(wǎng)上市潮”。而坊間關(guān)于中國互聯(lián)網(wǎng)公司密集上市可能帶來互聯(lián)網(wǎng)泡沫的猜測也不時興起。
上市的誘惑
作為5月份在美國上市的四家中國互聯(lián)網(wǎng)公司之一，鳳凰新媒體是跨平臺網(wǎng)絡(luò)新媒體公司，旗下有綜合門戶鳳凰網(wǎng)、手機鳳凰網(wǎng)和鳳凰視頻三大平臺。相關(guān)資料顯示，2011年3月鳳凰網(wǎng)日均頁面瀏覽量超過3.1億，月度用戶覆蓋超過2.2億人次，手機鳳凰網(wǎng)日均頁面瀏覽量超過8800萬。
根據(jù)鳳凰新媒體的招股書，鳳凰新媒體此次將發(fā)行1276.75萬股美國存托股份，籌資1.4億美元，籌集資金主要用于內(nèi)容采編和產(chǎn)品開發(fā)。從鳳凰新媒體的總營業(yè)收入來看，主要由互聯(lián)網(wǎng)廣告收入和付費服務(wù)收入兩大部分構(gòu)成。去年廣告和付費服務(wù)的收入分別占公司總營業(yè)收入的38.7%和61.3%，在2008、2009及2010三個年度的總營業(yè)收入分別為人民幣2.2億、人民幣2.6億和人民幣5.3億(約合8010萬美元)，年復(fù)合增長率為54.1%。
自2009年開始，鳳凰新媒體扭虧為盈，此前的2008年凈虧損為人民幣2820萬元。2009年、2010年凈利潤分別為人民幣30萬元和人民幣7410萬元(1120萬美元)。本月，在鳳凰新媒體上市之前已經(jīng)有三家中國互聯(lián)網(wǎng)公司登陸美國資本市場，并且都遭遇股價跌破發(fā)行價的尷尬。
5月4日，集社交網(wǎng)絡(luò)（人人網(wǎng)）、社會化電子商務(wù)（糯米網(wǎng)）及網(wǎng)絡(luò)游戲（人人游戲）等業(yè)務(wù)為一身的綜合性互聯(lián)網(wǎng)集團公司人人公司成功登陸紐交所，市值一度超越新浪，位居中國互聯(lián)網(wǎng)公司第四位，據(jù)悉，人人公司發(fā)行價14美元，本次IPO一共募集資金8.5億美元。上市不到六天便跌破發(fā)行價。5月5日國內(nèi)第一家海外上市的移動互聯(lián)網(wǎng)安全企業(yè)網(wǎng)秦公司登陸美國紐交所，也遭遇首日開盤破發(fā)命運。首日開盤價11.5美元，與11.5美元的發(fā)行價持平，此后股價下滑，收盤大跌19.13%，收報9.3美元，融資約8900萬美元。
5月11日，通過互聯(lián)網(wǎng)平臺和線下會員見面活動為單身人士提供婚戀交友服務(wù)的公司世紀(jì)佳緣在美國上市，首日便跌破發(fā)行價，首日開盤價11美元，收盤價為10.52美元，較發(fā)行價下跌4.36%。募資7810萬美元。
業(yè)內(nèi)專家表示，近期中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)密集上市可能引來國外投資者的審美疲勞，美國華爾街對“中國概念”的熱情似乎有所降溫。因此中國互聯(lián)網(wǎng)公司在美上市才出現(xiàn)連連破發(fā)。業(yè)界也開始爭論以互聯(lián)網(wǎng)為代表的中國互聯(lián)網(wǎng)公司上市是“中國概念”雄起還是“中國泡沫”泛濫。
對于鳳凰新媒體上市，一掃連日來人人、網(wǎng)秦連續(xù)破發(fā)的陰霾，鳳凰新媒體CEO劉爽表示，在當(dāng)前的局面下，鳳凰新媒體成功登陸，已經(jīng)說明得到了市場的認(rèn)可。在動蕩的環(huán)境中，有扎實業(yè)務(wù)、清晰財務(wù)表現(xiàn)和清晰發(fā)展前景的企業(yè)才容易閃現(xiàn)出它的潛在價值。
互聯(lián)網(wǎng)泡沫的爭論
一位股市分析人士對《中國聯(lián)合商報》表示，中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)密集在美國上市有可能引起人們對于互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)泡沫的擔(dān)憂。
一位專家認(rèn)為，如果中國互聯(lián)網(wǎng)公司在商業(yè)模式上高度依賴廣告，那么互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)已經(jīng)透支多年的增長，現(xiàn)在這種泡沫已經(jīng)形成。對于中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)密集上市是否可能帶來互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)泡沫，劉爽認(rèn)為，股價無論何時都會有波動，但長期發(fā)展趨勢不會變。全球資本都能夠看到中國經(jīng)濟的崛起，這是對中國未來互聯(lián)網(wǎng)商機的認(rèn)可，如果對比一下美國互聯(lián)網(wǎng)的速度，中國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)應(yīng)該有信心。
網(wǎng)秦CEO林宇則表示，中國現(xiàn)在不存在泡沫，對于是否存在泡沫，這是個自由市場，是個買方和賣方心里需求的問題。關(guān)鍵看我們從什么尺度來看待，你從短期來看，可能會投資價格比較高，但是從長期來看，你就拿2000年前后的互聯(lián)網(wǎng)公司，當(dāng)時感覺是互聯(lián)網(wǎng)泡沫，但是那個時候的投資卻締造了10年以后的市場繁榮。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如果互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)存在產(chǎn)生泡沫的空間，就必須要互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)擺脫對廣告的依賴，將現(xiàn)有資金向其他領(lǐng)域進(jìn)行投資，尋找新的增長點。
鳳凰新媒體COO李亞表示，鳳凰新媒體上市后所募集的資金，首先將用于提升內(nèi)容生產(chǎn)的質(zhì)量、數(shù)量和種類；其次，是強化技術(shù)和產(chǎn)品的開發(fā)，包括針對無線互聯(lián)網(wǎng)的布局。第三，提升市場營銷的能力。鳳凰新媒體將在這些領(lǐng)域投資并確定公司新的增長點。
中國互聯(lián)網(wǎng)擁有一個龐大的市場，隨著新技術(shù)、新商業(yè)模式的出現(xiàn)，新的市場空間和增長點也會隨之產(chǎn)生。
